7月6日，保利地产董事会宣布拟发行规模不超过40亿元的中期票据，用于保障性住房项目的建设。

　　据了解，保利地产计划今年新增5个以上的保障房项目，目前已落实了2个。“这笔资金主要是投向已落实的两个纯保障房项目和一些配建的保障房项目。”7月12日，保利地产内部人士对本报记者表示，公司此前并无大规模建设保障房的经验，发行中期票据是多元化融资的一种探索。

　　中期票据走俏

　　资料显示，保利地产将向中国银行（601988）间市场交易商协会申请注册发行中期票据，发行规模不超过40亿元，期限为3～5年。发行利率则参考发行时与发行期限相当的中期票据市场利率，具体由公司及主承销商根据当时市场情况确定。募集的资金用于保障性住房项目的建设等符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动。

　　“具体方案目前还在设计。”上述保利地产内部人士透露。

　　在此之前，已有多家房地产企业通过中期票据为保障房建设筹集资金。首开股份于6月3日审议通过了《关于拟发行中期票据的议案》，拟在银行间市场发行不超过43亿元的中期票据。6月11日，栖霞建设宣布拟申请注册发行总额不超过人民币17亿元的中期票据用于西花岗保障房项目配套资金。6月27日，信达地产股份有限公司也公告将发行中期票据，募资规模不超20亿元。

　　一位业内专家认为，中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%左右。对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低；而且中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间，有利于改善公司的融资结构。在国内银行信贷步步紧缩的背景下，中期票据更是日渐走俏。

　　“按照以往经验，中期票据的利率会比银行贷款略低，但具体还要看市场情况。”上述保利地产内部人士说。

　　广发证券（000776）分析师沈爱卿指出，发行中期票据是保利地产积极拓宽融资渠道的有益尝试。他认为，国家发改委已经放开“发行企业债券支持保障房建设”，这对“通过发行中期票据等方式支持保障房建设”有积极的示范作用。“仅仅是企业债的规模还不足以支撑保障房建设的资金所需，未来国家应该还会尝试逐步放开中期票据、公司债等融资渠道。”沈爱卿表示。

　　多元化融资尝试

　　据了解，目前在全国范围内，保利地产有两个已在建设中的纯保障房项目，分别为上海嘉定云翔经济适用房项目和北京沙河经济适用房项目，二者的总建筑面积为45万平方米。

　　保利地产副总经理胡在新日前在接受本报记者采访时透露，在不损害股东利益的前提下，保利地产计划在2011年新增5个以上保障房项目，目前已落实了2个。

　　其中一个是上海马桥旗忠经适房项目，成交总价3.9亿元，折合楼面地价2513元/平方米，建成后由政府按不超过7776元/平方米的价格回购。

　　而在2011年全国两会闭幕后，保利地产即向所进入的19个城市人民政府提交了《关于申请参与保障性住房建设的函》，表达了积极参与保障房建设的强烈意愿，目前有10个城市在洽谈中。

　　按照上述保利地产内部人士的说法，此次发行的中期票据将主要用于已落实的两个纯保障房项目和一些配建的保障房项目。“公司此前并无大规模建设保障房的经验，发行中期票据是多元化融资的一种探索。”

　　胡在新坦言，参建保障房，会在一定程度上拉低毛利率和净利率等指标，站在投资回报的角度，期望通过保障房“赚钱”的想法是不现实的。

　　沈爱卿则认为，目前保利地产并非大规模参建保障房，相对于商品房而言，保障房的规模堪称微不足道，对整体利润的影响也极为有限。