尽管保障房建设已开启了债券融资的闸门，但相对偏低的收益率仍令不少资金“望而却步”。对此，住房和城乡建设部政策研究中心副主任研究员秦虹昨日在沪出席“2011上海交大地产金融高峰论坛”时表示，保障房债券能否顺利发行，关键是看收益率能否满足投资者要求，除了本身公租房的租金回报之外，仍需一定的政府补贴。

　　事实上，保障房建设一直面临着融资难的问题。今年6月，为如期完成“十二五”规划纲要提出的建设3600万套保障性住房的任务，发改委下发了《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》，支持符合条件的地方政府投融资平台公司和其他企业，通过发行企业债券进行保障性住房项目融资。

　　尽管发债闸门开启，但是市场并不看好保障房投资的收益率。近日，有消息称，保险资金进入保障房的最大一单——“蓝德计划”的融资遇到了尴尬。在目前资金面偏紧的大环境下，这一期限为7年的债权投资计划设定的收益率并不吸引人，仅为参照5年期的贷款利率下浮11%。

　　与之形成鲜明对比的是，巨大的民间资本却面临着投资渠道狭窄的局面。秦虹表示，部分民间资本对房地产的热情较高，最好的办法就是把其引导到房地产市场的供给端而不是需求端。“但投资供给端则需要投资品种的创新，而私募股权基金等都是吸纳这部分资金很好的渠道。”