3月11日，国家统计局根据调整后的统计方案公布了前两个月重要经济数据，无论从投资、消费，还是从工业增速来看，我国经济继续保持平稳向好的运行态势。

　　关注PPI对CPI的传导效应

　　连续回落的PMI，使得市场上开始出现对我国经济增长的担忧。国家统计局新闻发言人盛来运说：“2月份PMI指数还是在52.2%，而且连续在50%以上，这也说明中国经济仍然处在稳定增长的好势头上。”

　　在投资和消费的数据中，今年新开工项目1~2月份计划总投资出现了下降，这是2008年以来第一次出现下降，值得我们重视。盛来运认为，最近两年也有出现过1-2月份投资下降，但究竟是和季节有关还是和国家宏观经济政策包括金融政策有关，还有待观察。

　　此前市场大多预计2月CPI有所回落，而实际上2月份CPI与1月份持平，超出了市场的预计。虽然与上月持平，但是考虑到春节因素，CPI上涨4.9%，这一数据表明物价上涨势头呈现减缓迹象。

　　对外经贸大学公共管理学院副教授、中国社会科学院经济研究所博士后李长安认为，春节期间一般CPI都要高，现在只是和上月持平，估计3月份有所回落。

　　对于2月份CPI的上涨，盛来运表示，翘尾因素占了大部分。在新涨价因素中，目前仍然还是食品价格的影响最大。春节因素和季节因素占了比较大的比例。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，CPI滞涨，或出现短期高点，与节后粮食蔬菜等价格趋稳有关。但国际原油大宗商品上涨形成的输入性通胀压力、国内干旱有可能导致的夏粮减产，说明未来通胀压力依然较大。信贷、M2增速回落说明当前货币政策环境已不支持通胀，未来应保持政策连续稳定，既要管理通胀预期也要防止经济“硬着陆”。

　　此外，PPI的走势尤为值得关注。李长安指出，PPI涨幅达7.2%，而且国际形势不稳，对国内PPI的价格传导效应加强，未来也不容乐观，如果企业消化能力差，那么利润水平就会大打折扣，如果消化能力强，又会推动CPI上涨。

　　房地产开发资金压力明显

　　从国家统计局11日同时发布的房地产市场运行数据来看，最引人关注的数据有三个:一是房地产开发投资增速；二是房地产开发企业资金来源；三是利用外资的增速。

　　数据显示，1~2月份房地产开发投资增速继续维持高位，同比增长35.2%，远远高于固定资产投资增速。对于包括“限购令”、“房产税试点”在内的此轮宏观调控趋紧的压力下，房地产开发投资增速为何高位运行？业内人士分析认为，我国加大保障房建设的推进力度，支撑了房地产开发投资增速不减。

　　上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭认为，全国新建商品房销售增长，主要是今年1月房子销售不错，3月预计便会回落。重点要关注的是，开发商资金来源增幅快速回落至16.3%，而去年为25.4%，由此证明，开发商整体上已经比较“差钱”。促销潮或在慢慢逼近中。

　　在严格的房贷政策下，房地产开发企业资金链逐步趋紧，在融资渠道“受限”的情况下，房地产开发企业利用外资的热情不减。杨红旭分析指出，去年全年利用外资796亿元，增长66.0%；所以只能说今年头两月依然保持着较高增幅，主要是去年下半年人民币升值后，外资大量涌入，预计随着今年人民币继续升值，外资还将继续较快进入中国房地产业。从外资占比上看，去年全年为1.1%，今年头两个月降为0.7%。

　　综合考虑到当前房市观望氛围渐浓、成交量有所下滑来看，房地产宏观调控效果有所显现。然而，房价的松动并不明显，表明房市宏观调控之手需要继续紧绷。

　　住房和城乡建设部部长姜伟新3月10日在十一届全国人大四次会议第二次全体会后表示，限购令目前没有停止的时间表。目前正催促各地政府在一季度末出台房价控制目标，以进一步落实中央调控楼市政策。

　　国土资源部3月10日发出通知，要求各地切实做好2011年城市住房用地管理和调控，坚决杜绝土地出让中出现楼面地价超过同类地价历史最高价的情况。这从政策层面上再次释放出我国保持房市宏观调控的从紧信号，效果显现仍需密切关注。